全球央行为何狂买黄金？对避险资产的大量需求

2022年各国央行对黄金需求飙升至10多年来的最高水平，凸显出地缘政治冲突加剧下，黄金避险资产属性的吸引力以及去美元或多元化投资的目的。

1月31日，世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2022年黄金需求(不含场外交易)同比增长18%至4741吨，是自2011年以来最高的年度总需求量。2022年四季度黄金需求也创下新高，其中各国央行的大力度购金和持续走强的个人黄金投资需求是主要的驱动因素。

据世界黄金协会统计，2022年，全球央行年度购金需求达到1136吨，较上年的450吨上涨152%，创下55年来的新高，也是有记录以来第二高的水平。仅2022年四季度全球央行就购金417吨，大约是上年同期的12倍。

世界黄金协会资深市场分析师Louise Street表示，除了央行对避险资产的大量需求外，高通胀也刺激了散户投资者对金条金币的投资：

“我们在2022年见证了十多年来黄金最强劲地需求，部分原因在于各国央行对黄金这一避险资产的大量需求。黄金的各种需求驱动因素起到了平衡作用，比如加息潮导致投资者战术性抛售部分黄金ETF，而通胀走高则刺激了金条与金币投资的增长。最终，整体黄金投资需求较上年增加了10%。”

根据世界黄金协会数据，散户投资者对金条和金币的需求在2022年跃升至1200吨，为九年来的高位。

由于多空力量反复拉扯，黄金在2022年上演了十年来最疯狂的“过山车”行情，迈入2023年，黄金强势开局，连番刷新近期高位，直至近八个月新高，截至发稿，现货黄金跌0.88%，至1906.2美元/盎司。

黄金或将继续闪耀

Street表示，美元的持续走弱和加息步伐的放缓可能会刺激对黄金ETF的需求，随着中国经济的复苏，此前被压抑的黄金需求有望得到进一步释放，Street称：

展望2023年，全球经济可能出现衰退，或许会对黄金投资不同板块产生不同的影响。通胀率的回落可能会对金条与金币投资造成不利影响，但美元的持续走弱和加息步伐的放缓可能会对黄金ETF的需求起到积极作用。

中国市场重新开放，我们有望看到被压抑的需求得到释放，从而促使金饰消费将保持韧性。2022年黄金已经凭借其在经济动荡时期表现良好的先例，彰显了自身作为长期战略资产的价值。

高盛大宗商品分析师Ryan Voon在最新的报告中指出黄金抛售趋势已接近尾声：

自去年年底开始，黄金ETF和投机头寸的下降趋势已经接近尾声，甚至最近几周黄金ETF开始净流入，对多头有利。

世界黄金协会分析师Krishan Gopaul指出，各国央行喜欢黄金，因为黄金能使他们达到去美元或多元化的目的，这种趋势或将继续延续，Gopaul称：

黄金可以在动荡时依旧保持其价值，且与货币和债券不同，黄金不依赖任何发行人或政府。能使各国央行远离美国国债和美元等资产。这是一种趋势或将延续下去，地缘政治和宏观经济方面存在很多不确定性和波动性。

华尔街见闻此前提及，黄金能够抵御通胀，并在行情惨烈的金融市场中为投资者提供有效对冲，也是支撑其价格走高的关键原因。

对冲基金Livermore Partners创始人兼首席投资官David Neuhauser在今年年初接受采访时表示，由于投资者预计未来几年将出现新一轮货币贬值，因此近期的黄金涨势将继续下去：

我认为，当你展望未来时，会开始环顾四周，思考“就资产投资而言，哪里才是最安全的地方”。而现在唯一的替代选择就是黄金，因为你知道这种资产不会贬值。

Sprott董事总经理John Hathaway预计，2023年金融资产之间的争夺战仍将继续，但表示黄金“被严重低估”，并将被证明是“解决当前宏观经济混乱的有效解药”。

世界黄金协会表示2023年央行对黄金的需求量可能达不到2022年的水平，但随着主要经济体的利率接近峰值，今年机构投资者的黄金需求将复苏。

由于对黄金的大量需求，黄金在经济衰退期间的优异表现，以及黄金的价格走势与美元的负相关性，瑞银将今年年底的金价从此前的1850美元/盎司上调至2100美元/盎司，丹麦盛宝银行最新公布的研报将今年金价预期上调至3000美元。

关键词： 全球央行为何狂买黄金 高通胀刺激 避险资产 地缘政治冲突